开源证券-均胜电子-600699-中小盘信息更新：汽车电子大单落地，Orin配套商再添一员-220801

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　　公司斩获多个汽车电子新订单，Orin玩家新添一员
　　2022年7月29日，公司官网显示均胜电子汽车电子业务斩获多个新订单。其中预计V2X全生命周期订单约9亿元，800V高压快充全生命周期订单56亿元，此外公司还获得Orin域控平台订单，彰显汽车电子领域实力。公司在2022年第二季度实现归母净利润转正，随着行业负面因素逐步消除，叠加公司优异的汽车电子、安全产品开发能力，公司业绩有望进入上行通道。维持预计公司2022-2024年归母净利润4.61/10.17/14.14亿元，对应EPS分别为0.34/0.74/1.03元/股，对应当前股价的PE分别为64.0/29.0/20.8倍，维持“买入”评级。
　　订单涉足网联、高压快充、自动驾驶，强研发实力凸显
　　智能网联方面，本次订单客户为知名欧系整车厂，项目预计于2024年量产，截至2022年7月公司已累计获得智能网联全生命周期订单约80亿元。高压快充方面，子公司均胜普瑞获得欧系知名整车厂800V平台BMS定点，计划于2023年量产，公司2022年累计新获800V高压快充全生命周期订单约为90亿元。智能驾驶方面，子公司均胜科技获得了国内知名整车厂的自动驾驶高算力平台联合开发业务，公司将基于英伟达Orin芯片，为客户开发一款双Orin预控平台，可实现L2++高速和城市场景NOA以及代客泊车等功能，项目具有里程碑意义，将于2024年量产，标志着公司的高等级自动驾驶域控业务实现从无到有突破，同时也为未来获得更多份额打下基础。
　　触底回暖，全球龙头汽车电子供应商重新起航
　　收购高田后，公司汽车安全业务持续整合，目前接近尾声有望逐步释放利润。汽车电子业务广泛布局汽车智能座舱、自动驾驶、智能网联、以及汽车电动化，与华为、图达通等厂商深度合作，形成从底层硬件全面配套、到中间层软件开发、再到上层算法适配的整体解决方案能力，结合公司全球化供应链和渠道，形成强大竞争力。2021年以来经历疫情、缺芯、原材料价格上涨等影响，公司业绩承受较大压力，未来随着负面因素逐步消退，公司业绩有望触底回暖，重新起航。
　　风险提示：上游产能紧张、行业需求不及预期、业务整合不及预期。