国元国际-晨报-220801

《国元国际-晨报-220801（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元国际-晨报-220801（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　【新股资讯】
　　柠萌影业（9857.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购
　　柠萌影业是一家以内容创作为根基、兼具互联网基因的新型影视娱乐公司。2014年成立于上海，致力于超级剧集、电影、网络节目的投资、制作、营销、发行、衍生等全产业链运营。公司业务范围包含内容前期开发、拍摄制作、宣传发行、娱乐营销等。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年的收入计，公司在所有中国剧集公司中排名第四，目前拥有丰富的版权IP储备。由于主要从事剧集的开发、制作及发行以及内容营销，因此公司业务产生收入主要来自版权的授权费。具体分别为：版权剧（开发IP并制作及发行剧集，收取授权费，占收入比重96.9%）、内容营销（提供内容营销服务，即植入式广告，收取固定服务费，占收入比重3%）、其他业务（包括定制剧集、开发制作及发行电影、投资剧集、授权IP衍生品改编权，占收入比重0.1%。）。近几年由于疫情，公司作品产出数量受到影响，因此收入不断下滑。上市后预计公司市值约为119.4亿港元，对应21年经调整净利润PE约36倍，我们认为而目前中国传媒行业仍未完全恢复，未来爆款率较难预测，因此公司上市对应估值较高，建议谨慎申购。