中航证券-电子行业稳懋半导体2022Q2业绩说明会：手机阵营需求分化，看好激光雷达-220730

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　　报告摘要
　　会议时间:2022年7月26日
　　◆业绩点评
　　受全球手机需求下滑的影响，公司二季度业绩承压。公司2022年第2季营收52.97亿元（新台币)，环比减少5%，同比减少14%;税后浮利5.44亿元，环比减少31%，同比减少41%;EPS为1.52元。稳懋Q2毛利率30.2%;累计上半年营收108.94亿元，同比减少11%，税后浮利13.3亿元，税后EPS 3.6元，同比减少29%
　　◆除手机业务，其他业务保持增长
　　从Q2的产品结构来看，Wi-FiPA、基站、3D传感业务与Q1相比都有不同程度的增长。其中，3D传感的环比增长最高，Q1是传统淡季，受季节性影响。基站和Wi-FiPA均实现环比增长。由于中国智能手机市场持续调整库存，PA收入如预期大幅下降。蜂窝业务从22Q150%-55%的营收占比下降到40%-45%。3D传感、Wi-Fi、基站有不同程度的增长。
　　◆美系高端手机客户订单情况良好，长期看好激光雷达
　　公司第三季营收大概会有二十几个百分比的衰退，很大比例是中国市场部分，还有一些其他的Android终端也面临修正。美国高端智能手机客户的下单速度仍与以往相同，但安卓智能手机的高库存导致今年下半年的需求存在不确定性。公司相信今年宏观的波动可能是短期的,而5G带来的长期的增长趋势保持不变。公司看好LiDAR未来的前景，自动驾驶是未来长远的趋势，但是短期来看，LiDAR对稳懋的营收贡献比较小，因为还处于早期的技术发展阶段，还需要公司长期耕耘。