中信建投期货-天然橡胶周度报告：乘用车提振需橡胶求或有限，胶价上方仍有压力-220724

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　　供应端来看，雨水对割胶影响减弱，泰国原料胶水价格明显松动，近一周多价格下跌幅度超10%。国内原料价格也开始松动，海南地区全面上量估计需要到6月底。总体上，后期原料供应压力将减小，供应将逐步增加。
　　需求端，乘用车市场持续回暖，6月份前三周表现同环比均增加，李克强总理在国务院常务会议指出要进一步释放汽车消费潜力，相关政策对乘用车市场也有进一步刺激作用。但是重卡市场依然低迷，成为抑制橡胶需求的因素，而且胎厂开工率虽有所回升，但成品库存压力依然较大，本周继续高位小幅累库。需求端总体上不宜过分乐观。库存方面，青岛社会库变化不大，本周微幅去库，整体处于低位。
　　总体上看，市场目前多空边际驱动均较弱。本周胶价在下探前低过程中表现出一定抗跌性，一方面价格下跌后基差明显走强一直盘面进一步下跌动力，另一方面乘用车消费刺激政策对市场情绪形成一定提振。　不过从供需整体情况上看市场依然偏弱，天胶供应将继续增加，原料价格明显松动，而需求端短期来看乘用车对天胶的需求提振有限，重卡和轮胎市场压力依然较大。胶价反弹空间或有限，关注沽空机会。
　　风险点/关注点：疫情情况、宏观经济形势、产区天气