中信证券-网下打新统计月报（2022年8月）：7月打新收益环比回落，2~5亿A类账户约0.16%~0.21%-220801

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　　2022年7月新股发行节奏维持平稳，发行数量23只，发行规模314亿。各板块询价账户数量均有所回升、中签率环比有所回落。“双创板”新股破发率提升、首日涨幅下降。打新收益环比回落，对于2~5亿A类账户，6月打新收益约0.16%~ 0.21%。三元配置基金精选池业绩稳健，基期以来年化收益9.4%，夏普比率1.4，年化超额收益约5.3%。
　　▍发行规模变动不大：2022年7月新股发行数量23只，发行规模341亿。发行数量环比上涨15%，发行规模环比下降1.6%。分板块来看，主板、科创板、创业板的发行规模分别为46.7亿、205.9亿、88.3亿。
　　▍各板块询价账户数量均有所回升：2022年7月，参与主板、科创板、创业板初步询价的账户数量的中位数分别为12529个、8815个、7970个，环比变动率分别为11.9%、12.8%、19.8%。
　　▍ “双创板”报价入围率约70%~75%：从中枢水平来看，2022年7月主板、科创板、创业板的报价入围率分别为99.9%、70%、76.2%。
　　▍中签率环比有所回落：以A类账户为例，2022年7月主板、科创板、创业板中签率中枢分别为0.016%、0.054%、0.044%，2022年6月分别为0.033%、0.065%、0.057%。
　　▍ “双创板”新股破发率提升：“询价新规”初期（21年10月），新股破发率较高，此后破发现象有所缓解。3月、4月破发比例再次显著提升，分别为46.2%、53.1%；5月、6月新股均未破发；7月新股破发率约35%。
　　▍ “双创板”新股首日涨幅下降：2022年7月，主板、科创板、创业板的新股涨幅中枢（具体定义，请参见正文）分别为74.4%、14.1%、47.1%，2022年5月分别为72.2%、64%、69.5%。
　　▍ 2022年7月打新收益环比下降：根据我们的模型跟踪测算结果，2022年7月，2~5亿A类账户约0.16%~0.21%；2~5亿B类账户约0.15%~0.18%；2~5亿C类账户约0.11%~0.13%。
　　▍三元配置基金精选池的长期业绩表现稳健：2020年1月23日至2022年7月29日期间，三元配置基金精选池年化收益9.4%，夏普比率1.4，Calmar比率1.2；相对于股债25/75组合，年化超额收益约5.3%。
　　▍风险因素：1）相关制度设计进行再调整；2）新股发行节奏、网下参与者数量及结构、新股上市后表现等与历史情况、情景假设情况出现较大偏差；3）基金规模大幅波动；4）部分统计分析基于“询价新规”修订后发行的新股，截至目前样本数量较少，可能存在样本代表性不足等问题。