华泰期货-国债月报：情绪过于乐观，警惕市场反转-220730

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　　策略摘要
　　方向性策略：地产回归复苏节奏，流动性松无可松，短期的反转行情临近，利率望重新突破2.85%，期债8月以谨慎偏空为主。
　　跨品种策略：建议参与空TS多T的交易策略，主要是考虑到流动性进一步宽松的动能不足，且T将更加抗跌。
　　基差策略：此前我们持续强调看空基差得到兑现，维持基差下行至8月中旬的观点不变，反向套利的组合仍可持有。
　　移仓策略：移仓将来临，建议本次移仓空方应考虑较晚进行。
　　套保策略：2209合约基差已下行较大幅度，当前处于介入套保的较佳时机，并可适度提升套保比率。
　　■风险
　　经济复苏不及预期