信达证券-信达金工FOF组合推荐更新：良日应长，黑马蹄急-220731

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　　因子选基正当时。近几年来，随着基金发行速度的加快、新锐基金经理的不断涌现，可供选择的基金数量也大幅上升，单纯定性化地选择优秀的基金经理十分困难。在此背景下，多因子选基模型提供了量化初筛优秀基金的方案，将定性选基的认知定量化、系统化。在2022年3月，我们推出了基金多因子系列报告第一部《偏股基金的多因子体系——如何评价基金调仓换股的“实力”？》，求索优异的基金因子。
　　行业与风格β轮动加速的行情下，基金经理的选股能力愈发重要。我们构建了评价基金经理“行业内调仓换股能力”的实力因子，以期选出较为勤奋、不断进行行业内个股比较、对持仓进行迭代进化的基金经理。在实力因子基础上，我们构建了实力FOF组合。2014年至今（2022年7月22日），信达金工实力FOF组合年化收益率21.20%,年化超额基准偏股混合型基金指数6.37%。2021年实力FOF组合超额基准24.56%，上一期（2022年4月27日-2022年7月22日）实力FOF推荐组合持有期收益率24.00%，超额基准3.26%。
　　我们构建了有百余细分因子的因子池，并通过对筛选出的多个有效因子进行复合，构建了信达金工黑马FOF组合。纳入复合的因子为基金经理实力因子、选股Alpha_日、基金规模、基金管理人员工持有比例。2014年至今（2022年7月22日），信达金工黑马FOF组合年化收益率24.13%,年化超额基准偏股混合型基金指数8.72%。2021年黑马FOF组合超额基准18.03%，上一期（2022年4月27日-2022年7月22日）黑马FOF推荐组合持有期收益率28.83%，超额基准8.10%。
　　最新一期及历史实力FOF组合和黑马FOF组合持仓可在报告正文或在Wind PMS搜索“信达金工”获取。
　　风险因素：市场面临不确定性；基金历史业绩不代表未来。