国海证券-2022年8月港股策略与金股组合推荐：震荡持续、等待时机-220731

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　　整体而言，我们认为8月份港股将呈现震荡行情，利多与利空交织。主要利多因素为：（1）稳增长政策或将持续发力，效果将会进一步显现。虽然李克强总理指出“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施”，但是目前经济仍在恢复状态，稳增长政策仍将保持。（2）国内流动性仍处于较为宽裕的状态，7月28日中共中央政治局会议强调“宏观政策要在扩大需求上积极作为”、“货币政策要保持流动性合理充裕”，目前LPR、DR007仍处于相对较低位置。
　　主要利空因素为：（1）疫情对港股报表季的影响将逐渐显现，8月是半年报密集披露期，业绩不及预期的股票或受影响。（2）海外经济衰退预期增强或将影响部分公司盈利能力，7月份IMF预测2022年全球GDP同比增速为3.2%，较4月份的预测值减少0.4%，其中发达经济体和发展中经济体的预测值分别为2.5%、3.6%，分别下修0.8%、0.2%。（3）美国高通胀背景下，加息进程仍未结束，缩表亦不利于美国股市，同时市场仍担心美国经济衰退影响美股盈利预期。（4）今年是美国中期选举年，美国政客为提振选情，在大国博弈的背景下可能不断制造中国话题，不利于港股的风险偏好。
　　板块推荐：主线一：关注政策压力缓和背景下的互联网行业；主线二：关注疫情过后消费复苏相关行业；主线三：关注新能源、医药等景气赛道，本文看好“双碳”政策下的新能源、高端制造业、数字经济、医疗健康等赛道的长期表现，建议布局有竞争力的个股。
　　金股推荐：快手-W、美团-W、舜宇光学科技、李宁、新东方在线、雅迪控股。
　　风险提示：全球新冠疫情反复超预期；美国经济衰退风险超预期；美联储货币政策变化超预期；美股震荡超预期；国际地缘政治形势变化超预期