川财证券-科技制造行业周报：美国能源转型新尝试，能源部拟投资1.65亿美元推进地热能-220729

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　　核心观点
　　我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产，制造业二季度经营承压。从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。
　　本周是2022年7月第5周，本周农林牧渔、汽车、公用事业和钢铁等板块表现居前，社会服务、煤炭、商贸零售、医药生物和食品饮料等板块表现较差。同花顺概念板块减速器、低辐射玻璃、猪肉、胎压监测和语音技术等板块表现较好，国家大基金持股、CRO概念、白酒概念、青蒿素和租售同权等板块表现较差。
　　本周市场总体呈调整态势。上证指数主要时间都运行在3200-3300点之内，周线收带上下影线的小阴线，创业板综、科创50指数分别成阴线和阳线十字星。从量能来看，上证环比放量、创业板综和科创50指数都环比缩量，下周主要指数仍有可能维持震荡态势，强势板块仍维持快速轮动。
　　我们认为本周强势板块调整释放了部分压力但仍然不是很充分，下周市场仍以博弈震荡为主，调整压力仍存在。赛道板块需把握节奏，不宜过快抄底，还是秉持波段思路操作逢高适当减仓。继续重点关注那些强势赛道中的补涨机会，风电、氢能及核能板块也可能存在补涨轮动的机会。机器人板块受特斯拉消息刺激表现强势，但基本面与预期差距较大，不宜追高。短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。三季度的核心是制造业的复工复产和业绩修复，上游大宗原材料和能源价格有所调整，国外受能源供给缺口影响，产出继续受限，国内制造业出口数据仍较好，国外出口需求好于预期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。
　　基本面投资，我们还是建议优选那些22年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。
　　相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。
　　市场表现
　　本周上证指数下跌0.51%，沪深300下跌1.61%，创业板综下跌0.88%，中证1000上涨1.18%。申万一级电力设备行业下跌1.23%，行业涨幅周排名24/31，跑输上证综指0.71个百分点；申万一级机械设备行业上涨2.22%，行业涨幅周排名3/31，跑赢上证综指2.73个百分点；申万一级国防军工行业下跌0.29%，行业涨幅周排名17/31，跑赢上证综指0.23个百分点。
　　申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为中菱环境、中大力德、禾川科技、通润装备和秦川机床，涨幅分别为55.81%、46.83%、40.08%、36.46%和35.58%。跌幅前五的个股为大连重工、华东重机、天桥起重、祥鑫科技和怡和达，跌幅分别为-15.63%、-13.97%、-12.66%、-12.42%和-11.97%。本周主要指数普跌，小市值代表指数表现较好，机械板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在20%以上，跌幅前七的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨多跌少。
　　申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为纵横股份、科思科技、奥普光电、航宇科技和迈信林，涨幅分别为19.85%、17.49%、15.11%、15.09%和14.39%。跌幅前五的个股为华泰科技、爱乐达、立航科技、航发动力和景嘉微，跌幅分别为-7.53%、-7.23%、-6.82%、-5.74%和-5.07%。本周主要指数普跌，小市值代表指数表现较好，国防军工板块表现一般。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以内，行业个股整体涨多跌少。
　　申万一级电力设备行业，周涨幅前五个股为周涨幅前五个股为鸣志电器、风范股份、积成电子、中信博和金辰股份，涨幅分别为55.80%、26.42%、25.50%、24.84%和24.14%。跌幅前五的个股为宝胜股份、日丰股份、大金重工、中伟股份和璞泰来，跌幅分别为14.02%、-12.66%、-12.44%、-11.75%和-8.95%。本周主要指数普跌，小市值代表指数表现较好，电力设备板块表现很差。涨幅前六的公司涨幅在20%以上，跌幅前四的公司跌幅都在10%以外，行业个股整体涨跌互现。
　　行业动态
　　1.美国能源转型新尝试：能源部拟投资1.65亿美元推进地热能（财联社）
　　2.避开锂赛道！储能市场新空间镍氢电池有所期待（财联社）
　　3.全球光纤光缆产能短缺价格已从创纪录低点反弹70%（财联社）
　　风险提示
　　产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。