东方证券-7月28日政治局会议点评：稳定，利好股市长期上涨-220730

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　　研究结论
　　事件：中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
　　会议肯定了上半年“统筹疫情防控和经济社会发展”的成绩，要求下半年仍要“坚持稳中求进工作总基调”。我们认为，年初以来的政策基调并未发生改变。上半年虽经历了国内外的严峻挑战，但GDP仍实现了2.5%的正增长，顶住了经济下行压力。下半年经济在持续复苏之中，宏观政策是保持经济运行在合理区间的重要手段。
　　坚持“动态清零”的疫情防控政策不动摇，“保证影响经济社会发展的重点功能有序运转”，做好“新疫苗新药物”研发。经历了二季度疫情冲击，抗疫大方向没有动摇，全国的防疫体系更得以完善，大面积封城现象不再。
　　继续执行稳健的货币和积极财政政策，强调积极财政政策的重要性。“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持”。下半年流动性充裕的情况将得以持续，基础设施建设投资基金、专项债和政策性银行新增信贷，均指向拉动基建、稳住固定资产投资。
　　要全方位守住安全底线。除保障粮食和能源安全外，要求地产“保交楼、稳民生”，“妥善化解一些地方村镇银行风险”。积极应对目前地产和金融体系中出现的区域性风险，防止演变成系统性风险。
　　“加大力度规划建设新能源供给消化体系”。把新能源纳入到能源安全中，重要性得以进一步提升，新能源建设将会更加体系化。
　　“要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批绿灯投资案例”。平台经济从去年的整改逐步进入常态化监管，推出绿灯投资案例是设定规范化发展进入领域，有利于数字经济发展。
　　本次会议表述相对平稳，但稳定安全的经济发展基调不变，并积极解决短期内发生的问题，这有利于长期经济稳定增长。稳定，利好股市长期上涨。我们继续维持看多A股市场整体向上观点不变，继续推荐新能源/新能源车/军工/半导体等科技成长股，建议关注数字经济相关领域。
　　风险提示
　　一、宏观经济下行风险
　　二、政策低于预期风险