国盛证券-8月配置建议&港股金股推荐-220731

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　　近期重点事件：
　　7月27日，中央政治局会议部署下半年经济工作，继续推动平台经济规范健康持续发展。会议强调，我们要巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。会议还指出，要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。
　　中国经济2022年“半年报”出炉，上半年GDP同比增长2.5%。根据人民网，国家统计局7月15日公布数据显示，初步核算，上半年GDP为562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%；其中，二季度GDP同比增长0.4%。总体而言，我国经济克服超预期因素不利影响，尤其是二季度实现了经济正增长，稳住了经济大盘。
　　主要经济指标企稳回升。从生产看，6月份规模以上工业增加值同比增长3.9%，环比加快3.2pcts；服务业生产指数由5月同比下降5.1%转为同比增长1.3%。从需求看，6月份社会消费品零售总额由5月同比下降6.7%转为同比增长3.1%，主要经济指标呈现企稳回升态势。
　　全球各地通胀“高烧不退”，欧洲央行宣布11年来首次加息，美联储加息75bps。欧洲当地时间7月21日，欧洲中央银行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率上调50bps，以确保欧元区中期通胀率低于2%的目标。这是欧洲央行自2011年以来首次加息，超出市场预期。
　　北京时间7月28日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率上调75bps至2.25%-2.50%区间，加息幅度符合市场预期。在发布会中，鲍威尔表示接下来是否大幅加息将取决于之后的经济数据，随着货币政策的进一步收紧，放慢加息节奏可能是合适的。
　　当前配置建议：
　　1）关注受益于稳增长措施的优质地产链企业，如绿城中国等；
　　2）关注受益于疫情边际好转或达到周期拐点、盈利端有望改善的互联网、消费、电力企业，如京东集团-SW、快手-W、华润啤酒、中粮家佳康、华润电力等；
　　3）关注需求及产能持续扩张、成长性高企的车载产业链企业，如京东方精电等。
　　8月金股组合：
　　绿城中国（3900.HK）：受益于行业出清竞争格局优化，发债渠道畅通，高度聚焦核心城市。
　　京东集团-SW（9618.HK）：电商边际复苏，利润率保持稳健。
　　快手-W（1024.HK）：疫情影响下各项业务展现韧性、降本增效持续推进亏损缩窄。
　　华润啤酒（0291.HK）：疫情逐步好转，啤酒进入消费旺季，提价、高端结构升级与效率提升将持续驱动公司的盈利释放。
　　中粮家佳康（1610.HK）：生猪价格上涨，未来季度业绩重回盈利正轨。
　　华润电力（0836.HK）：政策支持下长协煤履约情况改善，降低燃料成本上行风险。
　　京东方精电（0710.HK）：车载显示霸屏者。
　　风险提示：疫情超预期发展的风险；宏观政策和监管环境超预期变化的风险；海外市场波动加剧的风险。