西部证券-电新行业周报：风光景气度延续，动力电池装机量大幅提升-220730

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　　7月光伏玻璃整体成交平稳，硅料短缺带动硅片价格上涨。7月光伏玻璃市场整体成交平稳，而光伏玻璃价格出现小幅下降，库存小幅上升，平均库存（19.04天）较上月（18.40天）增加3.48%，较上月（16.80%）增速放缓。本周硅料价格与上周持平，而本周各尺寸单晶硅片价格区间与均价均有提升。本周硅片价格涨幅主要来源于隆基和通威主动调价，专业化硅片企业全部跟价。从供给的角度来看，一，硅料供给紧张情况持续，已经出现无余量可签的情况。二，坩埚出现短缺，国产石英砂品质出现问题使得进口成本不断攀升。从需求的角度来看，电池供不应求基本传递本轮硅片涨价，组件端因为产业链价格水涨船高。在8月部分企业完成检修恢复硅料生产后，硅片供给短缺的现象或将有所缓解。推荐硅料龙头通威股份(600438.SH)、协鑫科技（3800.HK）、此外推荐TCL中环(002129.SZ)、迈为股份(300751.SZ)、隆基股份(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)。
　　6月国内动力电池装机量同环比大幅提升，锂电四大材料产量稳步增长。根据GGII数据，22年1-6月国内动力电池装机总电量100.2GWh，同比+116%，其中6月份总电量25.8GWh，同环比+137%/+69%，下游需求恢复超预期。22年1-6宁德时代动力电池装机总电量50.5GWh，同比+125%，占总电量的50.4%，同比+2.1pct；比亚迪动力电池装机总电量22.9GWh，同比+246%，占总电量的22.9%，同比+8.6pct。22年6月宁德时代装机量13.2GWh，同比+147%，环比+83%，占总电量的51.2%,同比+2.2pct，环比+3.9pct；根据真锂研究数据，22年6月国内三元正极/磷酸铁锂/人造石墨/电解液产量分别为4.3万/7.7万/7.7万/5.1万吨，环比+17.5%/+23.8%/+7.1%/+6.3%，湿法隔膜产量8.5亿平，环比+4.6%，四大锂电材料产量环比均提升，其中三元和铁锂产量环比增速较快。随着下半年电动车需求旺季到来，我们预计动力电池及锂电材料产销量有望持续高增。推荐宁德时代(300750.SZ)、中一科技（301150.SZ）、科达利(002850.SZ)、嘉元科技（688388.SH）、壹石通（688733.SH）、恩捷股份(002812.SZ)。
　　21年国内分散式风电新增装机容量同比+702%，看好风电行业未来发展。据CWEA数据，21年中国分散式风电（分散式、分布式、只能微网）新增装机容量802.7万千瓦，同比增长702%，主要分布在河南（29.6%）、陕西（17.5%）、山西（9.2%）、内蒙古（7.8%）及湖北（4.5%）等23个省（区、市）。截止21年底，中国分散式风电累计装机容量近1000万千瓦，同比增长415%。风机大型化降本趋势下，风电项目经济性持续提升，风电装机需求持续旺盛。推荐五洲新春（ 603667.SH ）、中天科技（ 600522.SH ）、东方电缆（603606.SH）、明阳智能（601615.SH）、天顺风能（002531.SZ）等。
　　风险提示：政策风险，市场竞争加剧等风险，供应链短缺风险等。