国盛证券-盛视早参-220729

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　　存量资金博弈，整理行情持续
　　周四A股冲高回落，创业板指表现弱势，科创50指数涨幅超1%，两市成交量破万亿水平，截至收盘，沪指涨0.21%，报3282.58点，深成指涨0.23%，报12428.7点，创业板指跌0.31%，报2705.90点；盘面上，半导体、消费电子、电子元件等板块走强，风电、能源金属等板块走弱；技术面，虽然市场成交量突破万亿水平，但沪指成交量相对偏低，后市若持续放量超过5千亿元且站稳3280点可视为有效突破。目前依然是资金存量博弈，缺乏增量资金介入，行情表现为结构化，个股波动加大，科创50指数和注册制次新股指数目前表现为上升趋势，或具备一定持续性。
　　资金方面：为维护银行体系流动性合理充裕，2022年7月28日人民银行以利率招标方式开展了7天20亿元逆回购操作，中标利率为2.10%；美联储宣布再度加息75个基点，将利率提升至2.25%-2.5%，以应对日益增长的通货膨胀。这也是2018年12月以来的最高值。由于加息75个基点符合市场预期，该预期已经被市场消化；关于国内宏观政策方面，政治局会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持。判断下半年国内货币政策将维持相对宽松状态。
　　资讯方面：中共中央政治局7月28日召开会议，会议指出，要以改革开放为经济发展增动力。要继续实施国企改革三年行动方案。要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。要积极促进出口、扩大进口，做好技术、外资引进工作，推动共建“一带一路”高质量发展。国企改革今年进入收官之年，国企混改重点将从“混资本”转向“改机制”，以资本证券化作为重要方向，建立规范的治理机制和激励约束机制，推动混改企业提高经营效率。国企混改可以通过与民营企业“混”资本，完善法人治理结构，实现“改”机制，增强企业的活力。而上市本身就是国企常见的混改路径之一，这种方式公开透明，且有利于吸引战略投资者。投资者选股方向要选择符合时代发展趋势的个股，多解读公司发布的公开信息并理性分析。
　　操作策略：注册制次新股指数突破了18年到20年的下降趋势线，而且已经创了阶段反弹新高，但上证50指数缩量创新低，形成了较大的反差。上证50指数技术上处于底背离状态，技术上有反弹概率，主板震荡区间3230-3280点，突破需放量至5000亿元上方；科创板及注册制次新方向或具备持续性，关注新能源、新技术、新材料，高端制造、专精特新等方向结构性机会。
　　（项鹏飞，执业证书编号S0680619050003）