农银国际-经济透视：美联储9月加息幅度或放缓-220728

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　　与市场预期一致，美联储货币政策委员会FOMC的委员在7月货币政策会议以12-0的投票比例一致通过将联邦基金利率的目标区间上调75个基点，升至2.25%到2.50%
　　随着下半年美国通胀将小幅回落，我们预期美联储或在今年剩余时间再加息3次，其中9月FOMC会议或宣布加息50个基点，剩余2次会议各加息25个基点。到今年年底联邦基金利率的目标区间将升至3.25%-3.50%
　　我们预计美联储继续收紧货币政策对中国的货币政策影响有限，主要因为中美货币政策所面临的宏观基本面不同。中国CPI通胀处于低位，出口仍维持强劲带来人民币汇率贬值压力仍可控，资本外流的程度预计将在合理的范围内
　　在联系汇率制度下，港元市场利率水平一般会趋近美元市场利率。我们预期今年年底1个月与3个月的Hibor利率或分别达到2.0%与2.5%左右，而香港的最优惠利率或加息0.5%左右，届时香港最优惠利率或升至5.5%-5.75%。本港按揭利率不论是以1个月Hibor或者最优惠利率定价的利率或在今年年底升至3.0%左右的水平