信达期货-铅锌镍不锈钢早报-220727

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（以下内容从信达期货《铅锌镍不锈钢早报》研报附件原文摘录）
　　镍及不锈钢 　　印尼镍铁的的集中发运带来的影响就更为直接了，不过自7月14日开始，印尼镍铁周度待发船量明显增加，环比6月周度待发船量增长近6倍。印尼镍铁将在7月末集中到港，对于不锈钢来说，原料端将有一波较大程度的补充，而原料成本的下移也将使得不锈钢的成本再次下移，不锈钢价格的成本支撑再度减弱。总体来看，环比电解镍偏紧的情况会有所改善，但是相较于往年，电解镍现货依然偏紧。逻辑上来说，电解镍与镍铁价差维持高位，在电解镍库存几乎见底，进口方面也不及往年的情况下，叠加印尼镍铁大量投产，中国镍铁进口量同比暴增的现状，短期电解镍和镍铁之间的价差还将维持高位，甚至有所拉大。那么电解镍和不锈钢之间的联动会趋弱，两者之间的波动变化不再紧密。因此，电解镍的偏紧并不会成为不锈钢的价格支撑。不锈钢价格短期之内可能会受到南非铬矿进口困难而受到一定支撑，但在印尼镍铁持续高产并流转如国内的情况下，利润可能由成本端的下跌来修复。中期来看，成本支撑不强。唯一需要担心的就是印尼方面出口政策的调整。短期国内的消费未出现明显的提振，不锈钢还在供需两弱中挣扎，预计价格偏震荡。操作建议：不锈钢暂时观望；等待时机做空