国元国际-汽车行业月报：上半年产销强势收官，7月数据先抑后扬-220727

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　　乘用车6月产销强势，7月数据低位上行
　　受益于疫情形势趋缓和政策因素叠加，6月乘联会狭义乘用车零售销量为194.3万辆，同比增长22.6%，环比43.5%，环比增速处于近6年同期历史最高值。1-6月累计零售926.1万辆，同比下降7.2%，其中3-5月同比下降103.1万辆影响较大，排除3-5月影响后，同比上升7.5%。
　　受6月冲业绩的透支效应和地方促消费政策到期的影响，7月第一周狭义乘用车市场零售日均4万辆，同比去年7月第一周增长16%，相对今年6月第一周下降6%。7月第二周零售日均4.8万辆，同比增长16%，相对6月第二周下降15%，但环比第一周提升约20%。随着透支效应削弱和消费信心提振，预计下半月销量继续上行。
　　乘用车头部车企半年业绩亮眼
　　乘用车头部车企在半年业绩预告或公告中交出亮眼数据。比亚迪股份预计盈利28-36亿元，同比138.6%-206.8%；特斯拉盈利55.49亿美元，同比237.9%，产销量受上海工厂停产拖累，但依然超预期表现；长城汽车预计盈利53-59亿元，同比50.2%-67.2%，但扣非净利润同比下降19.1%-36.7%，主要受芯片短缺及成本上升影响。
　　新能源汽车6月产销再创新高，电池原材料价格总体下调
　　2022年6月新能源乘用车势头强劲，产量56.4万辆，零售销量达到53.2万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%，零售渗透率保持27.4%的较高水平。1-6月新能源乘用车国内零售224.8万辆，同比增长122.5%，成为拉动汽车行业增长的核心引擎。
　　二季度汽车电池原材料价格总体有所下调。7月25日电解液（磷酸铁锂）报62500元/吨，电解液（三元圆柱2.6Ah）72500元/吨，电解液（三元圆柱2.2Ah）69000元/吨，跌幅均达约40%。受制于锂矿的长开采周期，锂供应紧张状况持续。7月25日99.5%电池级碳酸锂价格报47万元/吨，氢氧化锂报46.75万元/吨，维持高位震荡。
　　深圳立法支持L3自动驾驶上路
　　深圳市人大常委会通过《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》。该条例表明，从8月1日起，深圳市支持L3及以上级别的自动驾驶在特定区域、路段行驶，认定事故第一责任人为驾驶人。作为我国首项允许L3及以上级别自动驾驶的立法，该条例有望为智能汽车网联化的发展趋势提供更广阔的政策空间。
　　投资建议
　　我们预计比亚迪股份（1211.HK）7月份销量数据有望突破16万辆，市场占有率继续扩大；上海复工复产后，特斯拉（TSLA.O）月销量正快速回升，我们仍长期看好比亚迪股份（1211.HK）和特斯拉（TSLA.O），同时看好在新能源领域不断快速获得新增订单的亿和控股（0838.HK）和停车业务持续回暖的首程控股（0697.HK）