中信期货-金融衍生品策略日报：股市关注加息结果，债市关注多头止盈-220728

《中信期货-金融衍生品策略日报：股市关注加息结果，债市关注多头止盈-220728（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-金融衍生品策略日报：股市关注加息结果，债市关注多头止盈-220728（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　股指期货：待加息结果指引后市。增量资金有限、市场主线未明，关注美联储加息决议结果。市场一致预期加息75bp，若如期兑现，则风险落地，可能北向回流，支撑指数。若超预期加息100bp，按联邦基金利率期货显示仍有26.1%的可能性，则海外流动性将加速回笼，连带北向流出，大盘承压。
　　股指期权：保护型对冲策略防御为主。昨日隐含波动率持续低位窄幅震荡，在指数没有走出趋势行情前，隐含波动率预计难突破区间。期权市场成交量较昨日仍有所下降，整体来看，期权市场交易情绪寡淡。关注隔夜美联储议息会议结果，期权标的推荐保护型对冲策略防御为主。
　　国债期货：多头止盈有所显现。国债期货方面，昨日多平占比有明显提升，前期积极入场的多头席位呈现一定止盈，不过空头方面则仍有一定分歧。近期市场表现更多受多头情绪影响，后续可重点观察多头止盈行为的延续性，如果多头进一步止盈则债市继续上行或也将较为乏力。
　　风险因子：1）疫情反复；2）美元回升；3）美联储加息超预期；4）房地产尾部风险扩散；5）交易量持续萎缩；6）市场波动再起；7）经济继续下滑；8）通胀超预期