长江期货-期货市场交易指引-220726

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（以下内容从长江期货《期货市场交易指引》研报附件原文摘录）
　　股指 中性 　　投资建议：观望 　　行情分析及热点评论： 　　国家能源局：大力推动油气相关规划落地实施，以更大力度增加上游投资。真实生物研发的阿兹夫定成为首个获批上市国产抗新冠口服药，复星医药拿下独家商业化权利。俄罗斯宣布北溪1号又一台涡轮机暂停使用，输欧天然气恐降至20%，欧洲天然气期货涨超10%；俄方称无意对欧洲“断气”。标普500指数微涨，中概股反弹；美元、美债、黄金走低，油价涨约2%。本周有美联储FOMC会议，或有政治局会议定调下半年经济，静待靴子落地，保守策略观望。 　　螺纹钢 震荡运行 　　投资建议：震荡运行 　　行情分析及热点评论： 　　周一，唐山迁安地区普碳方坯报3550（-）元，杭州螺纹3940（+40）元。近期钢材价格震荡回升：（1）宏观方面，国内不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来，但是强调部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力，降低了预期同时也安抚了较差的预期；（2）银保监会积极做好“保交楼”金融服务，郑州设立了地产纾困基金，停贷问题在逐步解决；（3）钢厂减产规模扩大，日均铁水产量已经降至220万吨以下，钢材去库速度加快，原料价格上周先跌后涨，成本坍塌逻辑暂时告一段落。展望后市：钢厂大规模减产后，钢材供需格局改善，而原料价格快速回落，目前铁水产量已经降至低位，原料的供需格局并未明显转差，短期随着原料价格企稳回涨，钢价支撑增强，不过在需求没有明显好转的背景下，整体上行空间有限。 　　铁矿石 暂时观望 　　投资建议：暂时观望 　　行情分析及热点评论： 　　最近两个交易日，铁矿价格大幅上涨，上周五夜盘铁矿价格收涨8.51%。基本面来看，铁水产量持续下滑，上周247家钢厂日均铁水产量219.24万吨，环比下降7.02万吨，由于钢厂普遍亏损，247家钢厂盈利率仅9.96%，近日高炉停产检修增多。供应端，最近一期澳巴发运量环比增加167.1万吨，处于中等水平。库存端，45个港口进口矿库存环比增166.26万吨、247家钢厂库存环比减少99.24万吨，随着钢厂亏损减产，钢企主动降低厂内库存，港口库存持续累积。综合而言，随着钢厂减产，铁矿供需格局将转差，下半年铁矿价格承压运行，不过目前铁水产量已经快速降至低位，钢材去库速度加快，原料价格下跌压力缓解，期货价格上涨修复基差，预计空间有限，暂时观望为宜。