太平洋证券-南网科技-688248-发布储能招标超预期-220725

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　　事件：公司近期发布2022-2024年储能电池单体框架协议采购项目，预计采购0.5C磷酸铁锂电池单体总规模达5.56GWh。
　　储能浪潮下，公司作为南网旗下公司有望充分受益。储能系统技术服务作为公司收入重要的组成部分，公司拥有丰富的人才储备。根据公司的公告，预计未来2022-2025年相应的储能系统技术服务的市场规模约1000亿元。
　　公司业绩高速增长。2021年，公司实现收入13.85亿元，同比增长24.28%；归母净利润1.43亿元，同比增长64.25%。2022年一季度，公司实现收入2.44亿元，同比增长67.70%；归母净利润0.05亿元，同比增长141.41%。2021年公司的智能检测设备、智能配用电设备、机器人及无人机收入均取得了快速的增长。
　　自主研发新一代电力物联网系统。公司旗下的丝路InOS操作系统是构建新型电力系统下配用电设备数字基座，自主研发的新一代电力物联网操作系统。丝路InOS目前全面实现在国产芯片上的开发，未来可以应用于电源侧和用户侧的所有电能表。
　　投资建议：公司作为南方电网旗下的技术公司，在人才方面拥有丰富的储备，在能源变革的浪潮下，我们充分看好公司的远期成长空间。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为0.36元、0.57元、0.87元，首次覆盖给与“买入”评级。
　　风险提示：储能业务增长不及预期；行业竞争加剧。