美尔雅期货-棉花期权周报：棉市大幅反弹，市场情绪有所好转，棉花期权平值IV冲高回落-220725

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（以下内容从美尔雅期货《棉花期权周报：棉市大幅反弹 市场情绪有所好转 棉花期权平值IV冲高回落》研报附件原文摘录）
　　标的分析：上周ICE大涨3.3%，利多因素包括美元指数下跌，以及美棉主产区干旱天气持续引发的减产预期。出口方面，7月8日-14日，2021/22年度美国陆地棉出口签约12281吨，较前周显著增长，较前四周均值增长93%；出口装运75092吨，较前周增长6%。印度西部部分棉区遭到暴雨和洪水袭击，新棉出现一定程度受损，截至2022年7月15日，印度棉花播种面积为1028万公顷高于去年同期的965.8万公顷。上周郑棉大幅反弹，市场情绪有所好转，但是下游订单情况依然不理想，棉价的大幅波动，对企业成本管理提出了较大的挑战，部分企业出现毁约情况。截至2022年7月21日，全国2021年度棉花销售进度完成65.1%，按照国内棉花预计产量580.1万吨测算，仍有202.4万吨棉花未销。随着新年度临近，轧花厂销售意愿增强，但下游承接困难，供需矛盾仍待解决。 　　期权策略：棉花期权平值IV走高回落，最新棉花主力合约CF209平值IV最新值36.63%，与前值大幅减少。美国加息即将落地，市场对经济衰退的炒作有偃旗息鼓之势，短期美棉有震荡走强的可能。国内市场情绪好转但是基本面看弱势格局没有改变，短期下跌动能不足，预计后市震荡偏弱走势。趋势策略建议采用卖出看涨期权或卖出宽跨式期权策略。