金信期货-玻璃纯碱· 周度报告：玻璃不断寻底，纯碱分歧再现-220724

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　　内容提要
　　本周玻璃一改上周坚挺走势，开启补跌，1500关口被击穿，09合约在1400关口才稍有支撑。纯碱本周波动剧烈，市场分歧再度加大，场内多空互博，场外多空信息也复杂交织。玻璃产销依然不温不火，厂家库存去化始终不明显，本周期货明显弱于现货，基差拉大。纯碱方面，纯碱厂家库存持续累积，交割库库存继续下降，中建材招标价格稍好于预期，09合约暂获拉动，基差未继续扩大。
　　因烂尾事件的存在，玻璃预期再度转弱，现实又未有明显好转，市场悲观心态再度占据主导。此前预估的边际好转，似乎一再被证伪，价格持续阴跌之后，多方信仰松动明显。目前看，烂尾事件有实质解决方案之前，玻璃已难有较大的反弹空间。纯碱方面，市场分歧愈发激烈，我们不认为09合约有太多上涨修复贴水的空间，01空间可能或经历更好的上涨行情，但是产业链成本端是否会出现坍塌仍是需要关注的重点，主要是化工煤的价格。
　　操作建议
　　轻仓日内操作为主，关注纯碱01合约远月支撑。
　　风险提示
　　玻璃厂冷修数量增加；光伏玻璃生产线投产不及预期