财通证券-旅游及景区行业投资策略周报：客流环比回升明显，本轮影响低点已过-220725

《财通证券-旅游及景区行业投资策略周报：客流环比回升明显，本轮影响低点已过-220725（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-旅游及景区行业投资策略周报：客流环比回升明显，本轮影响低点已过-220725（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　29周客流环比+16.32%，6月离岛免税销售额环比+41.03%
　　核心观点
　　海南客流：暑期旅游旺季带动客流量增长，环比上涨16.32%。7月18日-7月24日，海南机场客流为56.94万人次，环比上涨16.32%，恢复至2019年同期水平的76.32%。第二届消博会7月25日于海口举办，有望对海口客流进行提振，预计未来一周海南客流将迎来高增。
　　口岸机场客流：6月出入境旅客量有所恢复。2022年6月，香港机场、澳门机场旅客吞吐量分别为29.50万人、1.24万人，分别环比上涨73.53%、7.83%。口岸机场出入境旅客吞吐量受疫情扰动有所震荡。
　　离岛免税：6月离岛免税店销售额环比上升41.03%，消费券提振消费额。2022年6月，海南离岛免税销售额为31.51亿元，环比上升41.03%，恢复至去年同期水平的89.02%；1-6月，离岛免税购物金额达到211.59亿元，恢复至21年同期水平的79.05%。我们认为，政府促消费政策初显成效，后续客流持续回暖叠加促消费政策持续落地，有望成为下半年离岛免税销售额增长的重要支撑。
　　旅游数据：6月海南旅游人数同比-17.2%，旅游收入同比-19.0%。2022年6月，海南全省接待人数为488.80万人次，环比上涨13.18%，恢复至2019年同期水平的97.61%；海口接待过夜旅客人数为133.29万人次，环比上升9.43%，恢复至2019年同期水平的84.63%；2021年6月，三亚接待过夜旅客人数为120.94万人次，环比上升94.09%，为2019年同期水平的81.94%。
　　风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；局部疫情反复；岛内竞争加剧。