中泰期货-LPG周度报告：LPG利多仍存，但油价影响更甚-220725

《中泰期货-LPG周度报告：LPG利多仍存，但油价影响更甚-220725（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰期货-LPG周度报告：LPG利多仍存，但油价影响更甚-220725（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　逻辑与观点：尽管本周LPG出现了震荡筑底的迹象，但5550元/吨附近压力较强，主要受制于现货价格压制。市场对未来预期较差，普遍认为LPG应为贴水结构。LPG未来整体受到三方面因素影响，一是成本端原油的价格，美成品出现累库，需求旺季不旺，在欧美普遍加息的大背景下，未来价格有进一步走弱的预期；二是在美天然气出口受阻，北溪一号变数多，欧洲天然气仍处历史高位的影响下，替代品LPG也将受到影响；三是在原油，天然气以及季节性因素即将结束的共同作用下，CP有望继续下行，但相对转强。综合来看，LPG受原油影响最大，在预期原油下行的情况下，LPG有望继续下行，但其自身利多较多，也可作为多头配置。
　　市场回顾：本周LPG整体呈现震荡格局，在经历上周五空头情绪释放后，周初LPG迎来快速反弹，但随后受到原油下跌影响而回落，全周处于5250——5550震荡区间。最终PG08收于5463元/吨，涨115点，涨幅2.15%。本周原油价格呈现先上后下，WTI收于95.09美元/吨，涨0.71美元，涨幅0.75%；布伦特收于103.63美元/桶，涨2.69美元，涨幅2.66%。INE收于652.6元/桶，涨17.2元，涨幅2.7%。
　　风险提示：1.国内疫情后刺激消费大幅带动餐饮需求；2.地缘政治影响，国际原油大幅反弹