东兴证券-北向资金行为跟踪系列十六：配置看好消费，交易加仓成长-220725

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　　上周北向资金延续净流出趋势。但规模收窄。上周的五个交易日北向资金累计流出38.55亿元，仍延续净流出趋势，但流出较7/11-7/15一周收窄183.62亿元。从风格板块来看，配置盘持续流入大盘股。
　　配置盘半数行业流入、交易盘多数行业流出。配置盘延续净流入趋势，连续五周实现净流入，累计流入29.68亿元；交易盘累计流出38.55亿元。行业来看，上周配置盘继续看好消费类行业，累计净流入27.15亿元；交易盘看好成长类行业，累计净流入13.23亿元。具体地，配置盘资金中有15个行业流入，15个行业流出。其中医药（25.25亿）、交通运输（8.03亿）、电子（7.87亿）流入较多，银行（-8.78亿）、电新（-8.08亿元）流出最多。交易盘资金中有11个行业流入，19个行业流出。其中有色金属（17.87亿）、计算机（10.99亿）流入较多，医药（-25.01亿）、食品饮料（-24.64亿）流出较多。
　　行业流向：多数行业流出，食品饮料流出最多。上周13个行业流入，17个行业流出。其中有色金属（17.25亿）、基础化工（15.53亿）、计算机（14.26亿）流入较多，食品饮料（-20.49亿）、电新（-14.83亿）流出最多。相比于历史数据，通信、煤炭、纺织服装整体流入相对增加，而电新、汽车、家电、建材、电力及公用事业、综合金融流出相对增加。
　　个股流向：恩捷股份流入最多，平安银行流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为恩捷股份（10.21亿）、华友钴业（10.01亿）、京东方A（7.70亿）；流出排名前三的个股为平安银行（-12.98亿）、三花智控（-8.00亿）、中环股份（-7.86亿）。
　　累计统计：以月份为单位，累计13个行业资金流入。其中，医药的净流入超60亿；以季度为单位，食品饮料、医药流入超100亿，电子、银行、家电、房地产、钢铁流出超过25亿，超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的阈值。
　　北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至7月23日，累计收益率为32.28%，累计超额收益率为31.35%，夏普比率为2.70。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值，本周暂不需要调仓（历史的17次调仓及收益情况参见正文）。
　　风险提示：数据统计可能存在误差。