中信建投期货-【玉米周报】供需双弱，被动躺平后的机会-220722

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　　当前市场面临一种严肃局面：盘面上随着市场对经济周期的预期逐渐从过热转向滞涨甚至衰退，20年以来宏观资金的退出使得此前的泡沫被挤出，此前高涨情绪下被忽视的基本面因素通通回到了交易者的视线，市场预期快读坍缩到对于弱现实乃至交割逻辑的交易。现货市场上，无论是产业还是部分期现商都面临去库的压力，为避免现货端的价格压力，盘面上对利润的需求使得杀跌的程度更为惨烈，这其中的量化交易也起到了推波助澜的作用，形成了期货和现货市场的双重压力。
　　本周快速的下行给现货市场主体的感觉更多是迷惘：价格大幅破位至21-22年度成本线，买方在价格不断下行后开始缩手，暂停备货，随用随采，或者放慢提货速度，增加质量申诉；卖方在大幅下跌后，也面临越卖越等的反馈和杀跌成交的可能，只能博弈中出货，避免扩大亏损。下行趋势下，报价和询价的差异拉大，成交量有限，供需双方进入到一种被动躺平的状态。