上海证券-市场点评：A股2021年中报预告分析-210713

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截止7月13日，披露2021年中报业绩预告及快报的公司共1040家，创业板披露率为21.65%，科创板披露率为30.10%。

根据上交所的《上海证券交易所股票上市规则》的要求，对于年度报告，如果上市公司预计全年可能出现亏损、扭亏为盈、净利润较前一年度增长或下降50%以上等三类情况，应当在当期会计年度结束后的1月31日前披露年度业绩预告。

对于半年报和季度报告，没有对业绩预告做出强制要求，公司可以自主决定是否发布业绩预告。

2020年12月31日发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》，对科创板股票业绩预告的规定和上证主板相同，半年度业绩预告由公司自愿披露。

根据深交所2019年1月16日发布的《主板信息披露业务备忘录第1号――定期报告披露相关事宜》，深证主板上市公司出现以下情形之一，应当及时进行预告：“净利润为负值”、“实现扭亏为盈”、“实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上”、“期末净资产为负值”、“年度营业收入低于一千万元”，深证主板年度报告业绩预告不应晚于报告期次年的1月31日，第一季度报告业绩预告不应晚于报告期当年的4月15日，半年度报告业绩预告不应晚于报告期当年的7月15日，第三季度报告业绩预告不应晚于报告期当年的10月15日。

根据2020年6月12日发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，要求创业板公司预计全年度、半年度、前三季度经营业绩或者财务状况将出现下列情形之一的，应当在会计年度结束之日起一个月内进行预告：（一）净利润为负；（二）净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上；（三）实现扭亏为盈；（四）期末净资产为负。

可见，按照监管要求，上交所主板和科创板有条件披露年报业绩预告，自愿披露中报和季报业绩预告，深交所主板和创业板有条件披露中报、季报和年报业绩预告。

当前，2021年中报业绩预告呈现普遍高增长，全A预喜率为76.25%，预喜率远高于预忧率。

同时，由于每个公司中报预告的净利润是一个区间，我们取其上下限的算术平均值近似代替为中报的净利润值，按目前已披露的业绩预告统计，2021年全部A股中报预告业绩同比增长为245.21%左右，相对于2021年一季报预告披露同比增长达到389.65%，有所回落。

最终2021年一季报A股归母净利润同比增长率为65.90%。

按申万一级行业分类，已披露2021年中报预告业绩扭亏为盈的行业有化工、采掘和休闲服务。

已披露中报预告同比增长率居前的行业为交通运输626.21%、房地产484.74%和纺织服装404.29%；同比负增长的行业为商业贸易-23,221.11%。

今年1-5月商品房成交面积同比大幅上升，价格小幅上行。

下半年基数抬升，预计房地产行业景气度将维持平稳。

7月义乌小商品价格指数持续下降，商业贸易行业景气度下行。

考虑到样本偏差、业绩的持续性和去年的低基数效应，我们选择目前已经披露了三家以上公司业绩预告，2021Q2业绩预告同比增长率高于2021Q1的细分行业，且2020年半年报同比增长率大于-50%。

高景气细分行业主要集中在以下几个方向：中压电力设备、农药、光伏设备、民爆用品、港口、储能设备、铁路设备和半导体材料。

相对于下游必须消费和可选消费品，“碳中和”和“新基建”相关的中游制造业景气上升明显，主要受益于需求回升和行业竞争格局改善。