富昌证券-研究报告-220725

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　　國際
　　7月22日，俄羅斯央行宣布將基準利率下調150個基點至8%，此前市場預期為9%，前值為9.5%。此次超預期降息後，俄羅斯基準利率已降至俄烏衝突前水平。通脹方面，俄央行認為，該國通脹壓力進一步放緩，短期通貨緊縮風險已經增加，但長期仍有通脹風險。經濟方面，俄央行認為，外部挑戰嚴重制約了俄羅斯經濟增長，但經營指標顯示的商業活動下降速度低於俄央行6月預期。
　　7月24日，烏克蘭、土耳其與聯合國簽署糧食出口協議，約2000萬噸糧食將恢復出口。協議達成後，烏克蘭國內滯留的約2200萬噸小麥、玉米等糧食將能夠恢復出口，俄羅斯的糧食和化肥運輸也將更加便利。烏克蘭稱開始組織糧食出口船隊，準備恢復敖德薩等三個港口的工作。