中信证券-工程服务行业周观点：建筑央企订单加速，稳增长部署进入关键窗口期-220725

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　　核心观点及公司推荐
　　本周国常会部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力。会议尤其强调新增的政策性开发性金融工具逐步落地，有助于扩大投资尤其是基建投资。本周国开行和农发行各自的基础设施基金均完成首批资本金投放，预计下半年存量的政策压实效果以及增量的政策逐步落地，基建增速将较上半年再上一个台阶；另外建筑央企陆续披露二季度新签订单情况，中国电建、中国建筑、中国能建Q2单季度订单增速分别为118.3%、15.9%、20.6%，呈现加速态势，看好全年增长弹性。推荐低估值龙头中国建筑、中国中铁、鸿路钢构、东珠生态，建议关注中国电建、中国交建、中国能建、精工钢构、志特新材、山东路桥、华设集团、中天精装、安徽建工、中国海诚。
　　风险因素：基建投资不及预期风险；宏观经济大幅波动风险；上市公司订单低于预期风险。