光大证券-医药生物行业跨市场周报：医疗服务政策频出，关注创新和康复医疗器械及医疗服务公司-220725

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　　行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌0.76%，跑输沪深300指数0.52pp，跑输创业板综1.74pp，排名25/28，表现一般，主要因医疗服务与器械板块回调。港股恒生医疗健康指数收涨0.61%，跑输恒生国企指数1.52pp，排名9/11。
　　上市公司研发进度跟踪：上周，康宁杰瑞的重组人促甲状腺素注射液、赛尔生物的特立帕肽注射液的上市申请新进承办；健康元的注射用艾普拉唑钠、亚盛医药的奥雷巴替尼片的NDA申请新进承办；百奥泰的注射用BAT8007的临床申请新进承办。药源生物的GP681片正在进行三期临床；恒瑞医药的复方艾瑞昔布盐酸曲马多双层片正在进行二期临床；养生堂的注射用重组人PD-1抗体单纯疱疹病毒正在进行一期临床。
　　本周观点：医疗服务政策频出，关注创新和康复医疗器械及医疗服务公司近期，医疗服务相关政策频出，包括医保局首先发布《国家医疗保障局办公室关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》和国家卫健委等多部门印发《关于进一步推进医养结合发展的指导意见》。我们认为，相关政策的提出体现了宏观层面对于医疗服务领域的支持，着力优化医疗服务定价体系，突出对技术劳务价值和技术创新价值的支持力度；高度重视医养结合服务，并着力提出完善居家、社区及医疗机构医养结合服务短板，也会带动康复医疗器械的需求。我们认为相关医疗服务政策的提出，将利好创新医疗设备及高值耗材公司及康复医疗器械公司，预期后续也会推动医疗服务公司发展，建议关注：迈瑞医疗、新华医疗、翔宇医疗、伟思医疗、爱尔眼科、三星医疗等。
　　2022年中期投资策略：紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化，但短期依然会对社会经济活动和医药行业产生重大影响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。分别推荐君实生物（A+H）、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德（A+H）、凯莱英、锦欣生殖（H）、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。
　　风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险