美尔雅期货-沪铜期权周报：铜价保持高位偏强运行，隐波率料将低位回升-210712

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内容要点标的分析：上周铜价整体仍处于区间震荡走势，重心较前一周略有抬升，但是市场交易情绪偏谨慎，主要是外围市场疫情扰动居多，并未动摇复苏的根基；中国6月CPI同比增长1.1%，食品类消费继续拖累CPI，非食品类环比上升0.1个百分；PPI同比增长8.8%，环比下滑0.2个百分点，大宗商品价格降温后，生产资料增速下滑，并且高PPI并未向CPI传导，国内通胀压力有所缓解，更适合货币政策稳中趋松的变化，此时央行进行全面降准操作，释放长期流动性的两个目的，稳增长和促进中下游需求，短期对铜价影响偏正面，本周铜价在有望高位偏强运行。

期权策略：铜期权隐含波动率上周波动幅度较小，整体区间在21%~23%，隐波率仍维持震荡格局。

CU2108合约系列当前隐含波动率最新值22.39%，较前值21.82%略有回升，CU2109及CU2110隐波率环比一减一增；预计本周隐波率将会有所升高，同时铜价高位偏强，建议投资者逢低买入看涨期权，更为稳健者可考虑构建牛市价差组合。