国金证券-容知日新-688768-跨行业拓展顺利，营收、净利高速增长-220724

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　　业绩简评
　　 7月24日，公司发布2022年半年报，2022年上半年实现收入2.09亿元，同比增长46.18%，归母净利润0.33亿元，同比增长84.33%；其中Q2单季度实现收入1.69亿元，同比增长44.98%，归母净利润0.47亿元，同比增长45.25%，符合预期。
　　经营分析
　　跨行业拓展顺利，营收、净利增长动力充足。根据公告，22H1公司在石化、风电、冶金、水泥、煤炭五大板块收入分别为0.58/0.52/0.50/0.19/0.12亿元，占比为28%/25%/24%/9%/6%，石化板块成为公司第一大收入来源，公司对于风电板块的收入依赖度不断降低。从收入增速端来看，22H1冶金和水泥板块收入增速亮眼，分别达到79%和64%，未来两个板块有望继续保持较高增速。此外，21年公司设立综合系统部，重点开拓新行业客户，为公司未来收入和业绩长期增长提供充足动力。
　　看护设备数量持续提升，先发优势持续凸显。截至2022H1，公司远程监测重要设备数量超85,000台（同比增长45%）、积累各个行业案例数量超过10,000例（同比增长42%），推动公司人均看护效率持续提升。公司深耕智能运维行业十余年，下游各领域不断丰富的案例能够提升设备的算法能力，进而提高智能运维设备的诊断能力，与竞争对手拉开差距。
　　管理费用控制良好，长期重视产品研发。2022H1公司管理费用率为8.4%，同比下降1.4pcts，规模效应明显。22H1公司研发费用率为17.9%，同比21H1基本持平，长期的高研发投入保证了公司产品的核心竞争力，持续强化先发优势。
　　投资建议
　　公司下游新行业拓展顺利，我们看好公司未来业绩的高成长性，预计2022-2024年公司营业收入为5.93/8.39/12.02亿元，归母净利润为1.18/1.63/2.31亿元，对应PE41/30/21X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧风险，应收账款回款不及预期风险，新领域业务拓展不及预期风险，限售股解禁风险。