美尔雅期货-油脂周报：成本端等待报告指引，国内油脂震荡偏强-210712

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主要观点国外方面，美豆主产区天气持续好转、新作种植面积低于预期且美豆优良率略低，多空交织，报告前市场交投谨慎，美豆低位调整。

7月前5日马棕产量及出口均下降，市场预期6月末马棕库存略有增加，不过印度放宽棕榈油及其产品进口限制提振棕油需求，报告前马盘棕油略偏强运行。

国内方面，国内油厂大豆压下量小幅回升但仍略低于市场预期，豆油库存继续缓慢增加，棕油库存略有止跌但仍较低，豆油远月成交放量，现货价格先抑后扬波动较大。

综上所述，成本端等待报告方向指引，国内油脂尤其棕油库存仍有支撑，在棕油带动下三大油脂经过短暂调整后再次反弹，豆棕油整体走势震荡偏强。

关注USDA及MPOB报告。