南华期货-国债期货日报：资金面边际收紧-210709

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要闻点评1.6月物价数据出炉：CPI同比上涨1.1%，预期1.2%，前值1.3%；PPI同比上涨8.8%，预期8.5%，前值9%。

点评：整体通胀结构并未发生明显变化，CPI月PPI双双回落的同时，通胀剪刀差依然停留在高位，中下游企业经营压力仍有待缓解。

市场研判周五国债期货宽幅震荡，午后先下后上，小幅收跌。

公开市场有100亿逆回购到期，央行新做100亿足量对冲。

近期资金明显收紧，银行间与交易所的短端资金利率均出现上行。

在经过两个交易日的大涨之后，债市正在逐渐释放降准这一信号。

除了各大机构发表的观点出现一定分歧以外，二级市场的日内表现也比较纠结。

下周经济数据周加上MLF到期，时间窗口较为关键。

当下离月中缴税时点仍有一定距离，资金面突然收紧不符合常规预期，加上下周MLF大量到期，降准能否落地也会是市场焦点，短期内流动性存在变数。

操作上，短期多头继续持有，关注经济数据以及流动性变化情况。