西部证券-策略专题报告：22Q2基金季报分析，谁在买成长，谁在买消费？-220722

《西部证券-策略专题报告：22Q2基金季报分析，谁在买成长，谁在买消费？-220722（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-策略专题报告：22Q2基金季报分析，谁在买成长，谁在买消费？-220722（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　权益性质基金的股票仓位整体呈现上升趋势，22Q2环比回升，接近21Q4的高点水平，同时，债券和现金的比例环比下降。基金规模在2020、2021年呈现出大幅增长的态势，其中偏股混合型基金的股票资产规模从20Q2至今上升约4倍，其带来的增量资金改变了公募资金在股票市场的配置格局，与风格层面的切换相伴相生，是目前市场特征的核心要点。
　　权益性质基金继续重仓消费、新能源，但边际上偏向消费，食品饮料、电力设备在22Q2的超配比例在一级行业中最高，分别为8.4%、8.6%。历史来看，食品饮料配置比例大幅上升时间段为2017年上半年、2019年上半年、2020年下半年，这三轮上升奠定了2017年之后机构资金重仓消费的基础。电力设备行业的配置比例大幅抬升则是从2020年下半年开始，目前超配比例虽然环比回落，但仍然是非常高的位置。
　　高从业年限对于食品饮料的共识度更高。行业配置层面来看，3年以内的基金经理对于电力设备的配置比例是最高的，随着从业年限上升，电力设备行业的配置比例趋势下降。同时，食品饮料行业则有着年限越高配置比例越高的现象。
　　从业年限在6年以上的各组对于食品饮料的增配幅度均高于电力设备。22Q2配置环比变动来看，3年以内的分组对电力设备的加仓幅度明显强于其他组，而食品饮料则以10年到15年组的加仓幅度为凸出。
　　风险提示：基金季报重仓无法完全反应全部持仓情况；过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。