天风期货-沥青周报：预期仍未证伪-210709

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现实：开工率下降的情况下，库存看不到连续的去化，表明沥青需求仍然偏弱。

预期：进口消费税政策将影响未来沥青原料的供应，目前仍未出现稳定且足量的替代渠道，没有原油进口配额的炼厂（产量占比约8%）首当其冲，驱动角度利多沥青盘面裂解利润。

原油的回调打击了多头情绪，盘面裂解价差被压缩，交易逻辑仍将在现实和预期中摇摆。

策略：多BU2109空Brent2110。

重点数据：开工率整体-4.2%至48.2%，华东-13%至45%，山东持稳53%。

炼厂库存整体持稳49%，华东+1%至33%，华北山东+1至61%。