农银国际-经济透视：欧洲央行开始新一轮加息周期-220722

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　　欧洲央行公布了最新利率决议，宣布加息50个基点，为自2011年来首次加息，超出市场所预期的25个基点的加幅。加息50个基点之后，欧洲央行主要再融资利率为0.5%，边际贷款利率为0.75%，存款便利利率为0%
　　本次货币政策会议欧洲央行还推出传导保护工具(TPI)这一新的货币政策工具。TPI是欧央行新的反碎片化工具，因为经济较弱的欧元区国家在欧洲央行7月初结束QE之后面临借贷成本的大幅上升的问题
　　整体来看，本次欧洲央行的议息决议超出市场预期，表达了对压制通胀的决心。展望未来，由于通胀压力仍高企，我们预计在今年余下的几次货币政策会议上欧洲央行将继续加息步伐。我们预计在今年年底欧洲央行的主要再融资政策利率将达到1.5%