华鑫证券-鑫融讯：短期风险快速释放-220722

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　　▌双融余额
　　截至7月21日，上交所两融余额报8829.66亿元，较前一交易日增加4.67亿元；深交所两融余额报7462.84亿元，较前一交易日减少12.73亿元；两市合计16292.50亿元，较前一交易日减少8.06亿元。
　　▌最新观点
　　本周四，沪深两市低开后早盘分化，午后震荡下滑，沪指回补下方缺口后尾盘外资短线集中减仓令指数承压。截止收盘，上证指数跌0.92%，深证成指跌0.94%，创业板指跌0.50%，沪深300跌1.11%，上证50跌1.30%，中证500跌0.98%。两市上涨家数为1589家，低于上周均值1881家，低于前一交易日3120家。涨停家数为84家，高于上周均值75家，低于前一交易日105家。两市下跌家数为3064家，高于上周均值2812家，高于前一交易日1485家。跌停家数为2家，低于上周均值25家，低于前一交易日8家。北向资金为净流出27.53亿元，上周均值为净流出44.08亿元，前一交易日为净流出36.78亿元。两市成交额为10185.23亿元，上周均值为10087.91亿元，前一交易日为9527.00亿元。A股如期调整，再度验证了我们近期对于市场的判断，尤其是白酒、大金融等权重尾盘出现小幅跳水影响场内做多情绪，我们在《反弹或有小波折》中分析认为：“本周三是突破的K线形态，所以缩量略显疲态，同时也是筹码交易不充分的表现，而这也意味着还需要后面两个交易的补量，但又以当下市场投资者的参与度，补量大概率难以实现，所以指数大概率还需要向下确认低点，才能定义A股对前高的反抽正式开启。”目前指数回踩确认基本完成，市场有望重拾上涨。
　　▌主题追踪
　　今日关注：HJT电池、汽车热管理、激光雷达
　　1. HJT电池主题：6月23日，隆基硅异质结光伏电池(HJT)研发再次取得突破，M6全尺寸电池光电转换效率达26.50%，创造新的世界记录。HJT电池是第三代电池片，又称为异质结电池，是目前换效率最高的硅基太阳能电池。和其他电池片技术路线HJT电池技术相比，其他电池片技术路线具有更高的光电转换效率，并且更加支持硅片薄片化发展趋势，未来有望大幅降低电池片第一大成本硅片成本。建议关注：京山轻机（000821）、金辰股份（603396）
　　2.汽车热管理主题：随着新能源汽车快充加速落地、电池能量密度持续提升，对热管理提出了更高的要求。主动管理方面，热泵系统的冷却回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和价值量有所增长；被动管理方面，防火隔热材料的应用价值量有望提升。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，新能源汽车热管理领域有望迎来高速增长。建议关注：银轮股份（002126）、恒帅股份（300969）
　　3.激光雷达主题：近日，由中国牵头、德国联合牵头的车载激光雷达ISO国际标准预研工作组启动会正式召开，启动会的顺利召开，标志着ISO/PWI 13228《道路车辆激光雷达试验方法》标准预研工作正式启动。激光雷达需求将会随着全球无人驾驶市场以及ADAS(高级驾驶辅助系统)渗透率的提高在未来数年内进入到快速增长期。近期，Yoledevelopment预测，2020年至2026年，汽车激光雷达市场预计将以111%的复合年增长率增长至23亿美元。建议关注：炬光科技（688167）、永新光学（603297）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。