长江期货-能源化工日报-220721

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　　◆原油：
　　EIA数据显示原油库存小幅下降，成品油库存大幅累积，整体库存继续超季节性累积。值得注意的是美国汽油隐含消费低位徘徊，处于过去五年以来同期最低水平。高油价、加息使得旺季消费大幅不及预期，裂解价差持续回落。整体上，由于美联储急速加息引发了经济衰退预期，微观上库存已经出现拐点，我们认为油价已经进入下行趋势。OPEC+在当前的局势下预计低概率会释放减产信号，高概率将释放稳定市场（即保持缓慢增产）信号，这种情境下对油价支撑会相对有限。短期受拜登中东行成果有限以及市场需要关注8月OPEC+会议来确认OPEC+意向的影响，预计油价或进入阶段性震荡。中期保持看空的观点。
　　投资建议：中期看空。