天风期货-动力煤周报：节后产地保供增加供应，南方出梅入伏需求旺盛-210712

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供给方面：（1）华北地区强降水致侯月、太焦铁路中断，且大秦线即将进行检修，晋煤外运通道短期受阻；（2）节后煤矿复产，继鄂尔多斯批复16处煤矿临时用地后，谢尔塔拉、砂墩子煤矿批复新增产能900万吨/年；节后保供政策落地，产地价格有所松动。

进口方面：（1）印尼受降雨和疫情的困扰，出口量难以上升；（2）俄罗斯疫情反复影响出口，国际煤价持续上涨，进口利润逐步走低。

库存方面：环渤海库存近期明显减少，沿海煤炭运价回升，沿海八省库存逐步走高，但仍处于历史同期低位。

下游方面：（1）南方出梅入伏迎来高温，沿海八省日耗逐步走高；（2）三峡出库流量快速上升，随已接近往年同期，但仍难以弥补火电需求缺口。

总体来看，供应在保供政策不断落地和储备煤投放的预期下有所增加，需求在高温季节维持旺盛，水电增长虽能缓解对火电的依赖，但仍难以弥补火电需求缺口。

后续关注保供政策和进口政策变量带来的供应变化。