天风证券-金工专题报告：以史为鉴，中证1000ETF发行带来哪些投资机会？-220720

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　　中证1000指数投资工具再拓展
　　证监会于7月18日正式宣布，批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易。相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。与此同时，包括易方达、广发、富国、汇添富在内的4只中证1000ETF也将于7月22日正式发行。
　　中证1000衍生品交易的获批，将可能对中证1000指数产生积极影响。一定程度上有望降低指数波动，有助于发挥指数现货与衍生品之间的联动效应，促进中证1000ETF的投资交易需求，从而提升ETF的规模与流动性。
　　本次中证1000ETF发行影响及历次重点发行事件梳理
　　根据基金发行公告，7月22日迎来首发的4只中证1000ETF计划总募集规模上限达320亿元，若都达到募集规模上限，结合指数日均成交额可估算得到本次发行影响为13.14%。值得注意的是，基金募集规模上限并不代表最终的实际募集规模。
　　以史为鉴，我们梳理了历史上宽基指数基金发行影响较大的“重点发行事件”（发行影响大于5%）。以沪深300、中证500等11个宽基指数为样本，我们共筛选得到21个重点发行事件。涉及的指数为沪深300、科创50和科创创业50。
　　重点发行事件存在显著的募集效应和建仓效应
　　重点发行事件在募集期取得超额收益的概率较高。平均募集天数为6个交易日，平均日均超额收益（相对万得全A）为0.30%。
　　重点发行事件在基金成立日后1-4个交易日的累计超额不断提升，4日平均累计超额达1.51%。
　　中证1000ETF投资或迎良机
　　以史为鉴，中证1000ETF的重点发行将可能对中证1000指数产生积极影响，当下或是布局良机。目前市场上共有3只中证1000ETF产品，分别为南方中证1000ETF、华泰柏瑞中证1000ETF和华夏中证1000ETF，投资者可根据需求重点关注。
　　风险提示：模型基于历史统计，存在失效风险；市场环境突变；基金募集不及预期