招商期货-重大行情点评：合金-210714

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行情数据：7/14双硅大涨，主力合约中硅铁+4.29%收于8502、锰硅+5.83%收于7660，盘中最高点分别为8546、7682。

点评：近日市场利多消息不绝于耳，盘面在宁夏督查行动通知刺激下于今日集中释放。

首先包括乌兰察布市、乌拉特前旗、苏尼特右旗在内的内蒙硅锰企业陆续接到追加有序限电通知导致部分停减产，其次宁夏于7/14-7/16开展全区遏制两高项目盲目发展专项督查，督查范围包括两高项目清理整改情况、今年能耗双控目标任务完成及重点工作推进情况、双碳工作计划及推进思路。

以上蒙宁能耗双控判断为阶段性趋严，内蒙源于前两月用电超额、宁夏为针对违规建成投产项目整改及扭转能耗不降反增局面要求以7月底为时限的最后冲刺，两者或将带来弥补减产行为。

硅锰另有南非疫情及政治抗议叠加对祖鲁纳塔尔省锰矿发运造成影响，包括主要高速受阻、船司发布不可抗力及码头作业人员不足。

两者估值回归高位区间，盘面升水100以上，基于下半年蒙宁双控力度持续及全国粗钢压减平控预期当前处于阶段性供需错配期间，预估盘面冲高回落，建议观望等待硅锰单边反弹沽空及多硅铁空硅锰组合重新进场机会。