国金证券-华夏中证1000ETF投资价值分析：强布局专精特新，高成长&高弹性-220720

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　　华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金（基金简称“华夏中证1000ETF”，基金代码：159845.OF）是华夏基金管理有限公司旗下的一只跟踪中证1000指数的ETF产品，基金经理赵宗庭。该基金通过对于行业及成分股偏离的严格控制，很好地实现了对于目标指数的有效复制，净值走势与中证1000指数始终保持高度一致步调，具有很强的工具属性和交易便利性。投资者也可以通过场外申购华夏中证1000联接A/C（基金代码013922.OF/013923.OF）的方式，参与华夏中证1000ETF的投资。
　　华夏中证1000ETF投资价值分析：
　　相对小市值特征，强布局专精特新。中证1000指数是A股市场优质小盘股的代表指数，成分股大多分布在50-200亿市值区间。相比于沪深300、中证500指数，中证1000指数更加侧重新兴成长赛道，电力设备、医药生物、电子、计算机等板块权重较高，且对于上述领域中符合专精特新定位的细分行业（新能源、创新药、医疗器械、半导体、高端装备制造等），中证1000指数均有更高的权重配置。指数成分股中包含了105家专精特新上市公司，远超沪深300、中证500指数中专精特新的含量，指数具备更强的科技创新属性。
　　高质量成长，估值处于历史低区域。中证1000指数侧重布局的新兴成长领域创新升级空间广阔，并带来高速的业绩增长。2021年年报中证1000指数归母净利润同比增长33.85%，2022年一致预期净利润同比增速47.73%，未来2年复合增速预期39.68%，均显著高于沪深300和中证500指数。中长期来看，在各项政策支持经济高质量发展的大背景下，具备较强创新能力的中小企业将会展现出良好的成长性，中证1000也将展现出更强的业绩弹性。而且，当前中证1000指数PE(TTM)为30.13倍（2022.7.18），处于发布日以来历史估值的12.14%分位，具备必要的估值安全边际。
　　高弹性、高关注。截至2022年7月18日，中证1000指数基日起累计收益595.39%，中长期收益持续性良好。在近年来多次反弹行情中，中证1000指数在宽基指数中均涨幅领先，显现出更高的弹性优势。指数发布日以来日换手率整体高于沪深300和中证500，具备较好的流动性。近年来持有中证1000指数成分股的北向资金规模和资金占比情况也均呈现持续上升趋势，机构关注度稳定向上。
　　期指期权推出增益配置需求。中证1000指数期货和期权的推出，补全了小盘衍生品工具上的空缺，不仅可以促进小市值股票流动性的提升，提高市场的定价效率和活跃程度，也顺应了权益市场中小盘个股不断壮大的趋势。而且，与中证1000ETF现货相结合也能够实现多种交易策略。因此，随着中证1000股指期货和期权合约的正式挂牌交易，将带来更多对于该指数的配置和交易需求，指数流动性有望进一步提升，机构关注度也有望不断增强。
　　风险提示：地缘政治风险、新冠疫情控制情况、海外加息政策进程、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险