中信建投期货-棉花期货投资早报-220718

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（以下内容从中信建投期货《棉花期货投资早报》研报附件原文摘录）
　　基本面分析 　　种植收获 　　1、USDA6月报告： 　　USDA对22/23年度全球棉花产量上调4.5万吨至2640.3万吨，对全球棉花消费下调至9.8万吨至2646.2万吨，但实际期末库存不增反降，下调1万吨至1802.2万吨。USDA继续调降21/22年度全球产量32.8万吨至2546.1万吨，其中主要调整在于印度和巴西，印度下调21.8万吨至533.4万吨，较上一年度产量下降11.23%，不过降幅仍弱于CAI给出的4月底棉花上市同比进度，巴西棉花临近上市，下调10.9万吨至276.5万吨，调整主要原因在于天气对单产的负面影响。对21/22年度全球棉花消费调降27.3万吨至2646.2万吨，主要调整在于中国、印度和越南。 　　2、截至6月12日，得州棉花种植进度为89%，得州棉花现蕾率为17%，均快于去年同期和五年均值水平。得州种植优良率下降两个百分点至25%，也不及去年同期。 　　3、截至2022年7月7日当周，净签约21/22年度美国陆地棉0.23万吨，较上一周减少0.62万吨。其中土耳其签约0.19万吨。 　　装运21/22年度陆地棉7.1万吨，较上周减少1.48万吨。其中中国装运1.68万吨、土耳其装运1.47万吨、印度装运0.89万吨、越南装运0.69万吨、巴基斯坦装运0.64万吨、墨西哥0.5万吨。 　　供应方面：本年度国内产量稳定，但高质量棉花缺少，叠加美棉减产，全球棉花去库加快。 　　需求方面：产业链资金面改善，库存去化，补库意愿有所升高。