美尔雅期货-股指期货周报：利空因素逐渐出尽，市场或震荡整固-220718

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货周报：利空因素逐渐出尽，市场或震荡整固》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：中报披露市场兑现意识增强、猪肉价格带动CPI上行引发宽松担忧以及美联储加息预期升温，海外加息担忧升温，国内房地产风险担忧升温，市场风险偏好回落，三大指数承压调整。板块方面，除了电气设备上涨外，其余板块均下跌。截至7月15日当周，沪深300跌4.07%、上证50跌5.14%、中证500跌3.24%；IF跌4.53%、IH跌4.94%、IC跌3.77%。Shibor隔夜利率与上周持平，DR007上行约0.6个基点，银行间市场利率保持平稳运行。沪深两市资金净流出2107.46亿，主板净流出1894.62亿，创业板净流出189.33亿，两融余额减少约34.31亿。外资方面，北上资金净流出约220亿。 　　宏观基本面：二季度经济在国内疫情、海外通胀、全球经济面临下行压力的影响下表现不及预期下滑，在稳增长政策的推动下，5、6月份的经济数据逐渐出现边际改善，制造业景气度回升，货币流动性逐渐传导至实体，实体融资需求结构6月份有所改善，消费回暖，经济底部显现、下半年延续复苏的可能性较大。但是由于目前房地产投资依旧疲弱、消费仍待改善，且外围压力对下半年进出口的支撑有限，宽松政策需要持续发力。 　　观点策略：国内方面，进入7月份市场风险偏好明显降温，主要受到国内疫情再起风波引发经济复苏担忧，猪价上行带动CPI回升引发宽松预期减弱忧虑，中报逐渐披露市场兑现情绪升温，以及海外加息扰动和二季度经济数据不及预期的影响。短期来看，利空因素逐渐出尽、跌幅或将逐渐收窄，但风险因素尚未完全落地仍然施压市场，预计短期市场震荡整固的可能性较大。 　　风险提示：国内经济政策不及预期；美联储超预期加息；疫情反复