中泰期货-玉米及淀粉周度报告：低价引发基本面支撑，玉米行情跌势受阻-220717

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　　在美元大幅加息的宏观背景下，商品普跌以及USDA月度供需报告偏空等因素导致玉米期价继续偏弱运行，但是并没有跌破此前低点，9月合约期价继续收于2650前低之上，反映出该处支撑有效性。
　　目前市场的支撑因素依然存在。一方面东北产区降雨不断，导致多地出现渍涝，不利玉米生长。另一方面美国产区前期温度偏低，近期降水偏少，导致玉米生长优良率偏低，美玉米单产存隐患。最后，目前市场各机构对国内新季玉米种植成本的评估各不相同，但多数认可2600-2700元/吨的集港价格为玉米种植成本，这使得盘面在2650元/吨一线获得支撑。
　　虽然玉米市场现状依然积弱，稻谷拍卖持续进行，下游消费不见好转，渠道库存积极去化。但是短期下破2650一线难度也较大。行情大概率维持盘整走势。
　　淀粉方面，前期玉米价格下跌带动成本坍塌，加之下游消费不振，加工企业产品持续累库，导致淀粉价格持续偏弱运行。不过随着7-8月份停机限产企业增多，淀粉产量将进一步减少。加之期货大幅贴水现货，预计淀粉价格进一步深跌难度较大。
　　风险因素：国内谷物拍卖及收购政策变化、乌克兰及巴西玉米出口变化以及全球新作天气状况等。