申银万国期货-品种策略日报：油脂-220719

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　　油脂：夜盘油脂跟随原油反弹，棕榈油涨幅较多。印尼降低棕榈油出口附加税，还未公布出口关税调整，市场传言毛棕榈油出口关税将在7月16-7月31日期间由288美元/吨降至220美元/吨，并在8月降至201美元/吨。印尼政府准备在8月底前加速出口，减轻库存压力，但是需要解决此前船运紧张的问题(从6月的出口数据也能验证)。根据印尼种植园农民协会说，印尼目前的毛棕榈油库存有1090万吨，7、8月也是棕榈油生产高峰期，总归需要移库到国外，GAPKI表示印尼本地库存想要回归正常需在8月前出口600万吨棕油，但是产地和内盘需要给出进口利润，追多注意风险。
　　豆菜粕：夜盘高开后回落，内外盘走势偏强，周末的降雨给美国中西部的东部部分地区带来了宜人的潮湿天气，但炎热和干燥的条件使密西西比河以西一些地区的作物承压。截至2022年7月17日当周，美国大豆生长优良率为61%，分析师平均预估为62%，之前一周为62%，去年同期为60%。美豆新作供应收缩，但是出口和压榨需求下调，处于关键生长期的美豆对天气较为敏感。国内大豆压榨亏损恶化，后续到港不多，基差相对坚挺，关注豆粕91正套。