中泰期货-沥青周报：沥青成本继续下降，理论加工利润转正-220718

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　　逻辑与观点：尽管沥青正处于需求旺季，但显然现阶段成本成为驱动沥青行情的主要因素，成本端原油价格快速下跌带动沥青下行，需求的旺盛，库存下降带动沥青生产理论利润不断恢复。成本是影响沥青期货最重要的因素，在美联储持续加息，市场对于宏观预期较为悲观，大宗商品普遍下行，在这样的大背景下，原油价格有望进一步下行。沥青终端需求仍处于旺季，北方雨季接近尾声，终端开工有望增加，但价格下跌，贸易商囤货积极性一般。所以整体来看，沥青期价仍将在成本的影响下下跌，但产业生产利润有望持续恢复。
　　市场回顾：本周沥青期货大幅快速下行，最终BU09收于3818元/吨，跌373点，跌幅8.9%。本周原油大幅下挫，WTI收于97.57美元/吨，跌7.23美元，跌幅6.9%；布伦特收于109.94美元/桶，跌6.14美元，跌幅5.73%。INE收于666.2元/桶，跌22.9元，跌幅3.32%。
　　风险提示：1.地缘政治引发成本端原油大涨；2.终端基建大规模快速落地