中泰期货-镍与不锈钢周度报告：美国通胀数据超预期，镍不锈钢价格继续下行-220717

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　　行情观点：本周盘面上镍与不锈钢价格延续下行趋势，镍价下破15万元/吨大关后，现货成交有明显改善，下游报价相较上周更为积极；镍矿方面，一方面终端不锈钢需求低迷向上负反馈，另一方面中下游产业链亏损对矿价产生压力，本周镍矿报价继续下行；镍铁方面，钢厂多频低价采购拖累价格，铁厂亏损加剧；不锈钢方面，虽然钢厂挺价行为对价格略有提振，但需求疲软预期不改，钢厂开工率继续下降，利润依然倒挂。总的来说，海外宏观压力仍在，基本面支撑仍然不足，供应端虽然有所恢复但需求依旧清淡，减产挺价难以逆转弱势格局。
　　本周三（13号）晚8点半，美国劳工部CPI数据公布，6月美国CPI环比上涨1.3%，同比上涨9.1%，同比涨幅创下自1981年11月以来的新高，也超过了上个月的8.6%。尽管白宫发言人2天前曾打过“预防针”，说6月通胀会很高，但9.1%的数据，依旧高于预期。据统计，数据公布前，美媒及分析人士一度预期该数值在8.8%附近。市场开始出现下周美联储超预期加息100基点的预期，在悲观情绪指引下，有色金属都出现了较大跌幅。
　　本周五（15号），中国国家统计局公布了2022年二季度和上半年国内生产总值初步核算结果，上半年国内生产总值按不变价格计算，同比增长2.5%。二季度经济顶住压力实现正增长，同比增长0.4%。在4月份受疫情冲击、主要指标同比下滑的条件下，各方面加大稳增长力度，积极推进物流保通保畅，顶住了经济下行压力，推动经济企稳回升，保证了二季度实现正增长。但受房地产市场恢复速度不及预期的影响，周五有色金属继续下行。本周日（17号）中国银保监会发言，释放出“保交楼、保民生、保稳定”的积极信号，预计下周有色金属价格会有所反弹。
　　一周市场回顾：本周沪镍价格快速下行。沪镍主力合约2208以143430元/吨收盘，比上周下跌17370元，跌幅10.80%，振幅18.79%，周中最高价172720元/吨，最低价142500元/吨，延续前面四周的下行趋势；本周不锈钢主力2208合约下跌，收盘16050元/吨，盘面价已经低于成本，比上周下跌870元/吨，下跌幅度5.14%，振幅6.24%，周中最高价16980元/吨，最低价15925元/吨。
　　风险提示：下周五（22号）美联储加息力度超市场预期