财通证券-旅游及景区行业：海口疫情致使客流短期承压，多项优惠助力客流恢复，28周客流环比下降26.33%，鼓励措施力保消博会有序推进-220718

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　　海南客流：区域性疫情反复致使客流短期承压，环比下降26.33%。2022年第28周（7月11日-7月17日）海南机场客流为48.95万人次，相比2022年第27周66.45万人次的客流水平，环比下滑26.33%，为2019年同期水平的66.12%，为1个月前（第24周）客流水平的114.57%。本周客流下滑主要系疫情反复影响，基于海南本轮核酸检测有利于消博会预防性排查，我们预计客流缩减属短期受损，后续承压概率较小，加之海口“你做核酸我打折”的鼓励性政策，有利于后续客流恢复。
　　京沪客流：北京、上海客流恢复至2019年同期水平6成。第28周（7月11日-7月17日），从上海机场飞往海南岛内机场的旅客人次为14,078人次，环比下滑35.39%，为2019年同期水平的59.83%；从北京机场飞往海南岛内机场的旅客人次为13,421人次，环比下滑27.21%，为2019年同期水平的58.47%。后续消博会也有望为客流恢复提供支撑。
　　口岸机场客流：6月出入境旅客量有所恢复。2022年6月，上海机场、北京首都机场旅客吞吐量（国际+港澳台）分别为6.29万人及1.94万人，分别环比上涨55.93%及18.53%，恢复至2021年同期水平的33.85%及50.75%。随入境防疫政策放松，国际航班及港澳台地区航班有望进一步恢复。
　　风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；局部疫情反复；岛内竞争加剧。