华安期货-棉花周报：黎明前的黑暗最是浓郁-220715

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　　投资策略建议：
　　本周ICE棉价大幅下跌。美国劳工部公布数据显示，美国6月份通胀再超预期，CPI同比增长高达9.1%。在通胀预期短期大幅上升、通胀拐点不确定性提升的情况下，美联储或为锚定市场预期再一次提升加息幅度，7月份存在加息100个基点的可能性。市场对于经济前景仍持看衰态度，需求回落或仍将持续。7月USDA供需预测再次减少对消费预估；美棉出口周报数据表现不佳，证明全球需求都处于收紧趋势。在全球商品普遍承压的背景下，ICE棉价仍有下探空间。
　　国内方面，本周郑棉价格恐慌性下跌，连破多个阻力位。虽然国家开启收储工作，但因收储价格与收储数量和市场预期有所差距，故对市场提振力度有限。因美国疆棉禁令的政策限制，我国出口订单数量整体大幅缩水，内需不佳，库存积压；同时受到夏季国家相关限电限产的政策要求，下游开工率处于低位，部分工厂为减少亏损已经停止接单。此轮郑棉如此宽幅下跌已经偏离基本面范畴，主要是受到宏观环境的影响。目前棉市缺乏利多消息刺激，在踏空情绪以及外盘的双重的影响下，郑棉价格依然有下行可能性。
　　期权投资策略：买入看跌期权
　　下周关注:
　　1.美棉生长报告
　　2.USDA周度出口报告